信心未稳制 约持续做多空间

　　□恒丰投资 梁渊 周宝强

　　外围市场利空淡化及内地A股跌势趋缓，提振H股本周一至周三连续走强，而因上涨过程当中所积累大量获利盘以及投资者信心并未稳固，昨日市场投资气氛暗淡，国企指数收市报11497.68点，下跌283.23点，跌幅2.4%。

　　在A+H股之中，东方电气(25.79,0.19,0.74%,吧)H股昨日表现较为强劲。受美国经济衰退影响，全球经济出现明显放缓。当然，内地经济发展亦不可避免受到冲击，各行业一时间受到深浅各异的影响。作为发电设备制造商，东方电气上半年利润率已经出现同比63.3%的明显下降，其中因四川地震灾害造成的非经常性资产损失高达3.08亿元，而下半年，也因为原材料价格上涨，劳动力成本增加以及低利润率产品比重扩大等影响，市场对该公司的品评一致认为前景暗淡，拖累公司股价于25港元附近反复。而本周以来该股一直逆市下跌，股价触及保利加通道下轨获得支持，昨日该股出现技术性反弹，买盘逐渐增多，推高股价，收市升3.72%，收报23.7港元；内地A股方面则继续疲软，收市跌2.29%，收报25.6元。

　　另外，广深铁路昨日表现较为良好，与H股中其他基建类股份相比，广铁较其他股份折价19%，且该公司在今年一季度的困境已经结束，二季度的纯利出现猛增，较去年同期上涨24%；至于下半年，类似高盛等不少大行一致评定将有进一步的改善，从而给予较佳的评级。另外，从市场状况来看，广铁估值已具有相当吸引力，该股昨日逆市上扬，收市上涨3.03%，收报3.4港元；A股方面，表现稍显不振，低开之后缓步拉升，收市小幅上涨0.27%，收报3.76元。

　　在跌势股当中，处于干散货运输主导地位的中国远洋(15.60,-0.03,-0.19%,吧)因上半年集装箱运输业务的盈利激增，令该公司呈现出胜于预期的中期业绩，加上对第四季度干散货运输行业以及运费的季节性复苏的憧憬，公司股价本周初持续上扬，而昨日，在连续上涨后沽压的释放令该股承压，收市大幅下跌6.34%，收报14.78港元；A股方面则表现相反，收市上涨3.56%，收报15.63元。

　　从昨日H股市场表现来看，现阶段，市场仍然欠缺稳定性，虽然近期市场不断将周边利空消化，但实质上并未能对市场构成刺激，外围的困扰一直深埋，而内地A股市场在奥运结束后也并没有投资者所期待的反弹行情出现，反而一如既往地维持震荡格局，这样就更加为投资者的心理蒙上阴影。面对内地经济的发展，虽然速度开始有所放缓，但与民生息息相关的高物价、楼市疲软等问题仍然没有得到很好的解决，投资者依然对宏观紧缩抱着畏惧的态度，看到内地的各种现象，尤其是A股的低迷状态，部分H股投资者也不得不放弃重新入市的意欲，继续观望市场何时才会真正明确方向，投资者的信心仍然还有待进一步巩固。

　　从技术走势上分析，H股从10700点附近反弹，连续上涨突破保利加通道中轴线至11900点附近后出现回压，走势上仍未跌穿短期的上升通道。从周线图上分析，RSI技术指标由超卖区域向多空平衡区移动的趋势仍保持强劲，而MACD指标也出现向好趋势，因此，近期若无重大利空因素干扰，H股仍有继续上行的可能，但11800点至12000点之间的压力相对较大，能否攻破则需要投资者信心配合，且上涨空间有限。